茅台值不值万亿呢

茅台前几日市值破万亿，这几日更是围绕此话题新闻不断。白酒市场回暖对白酒业是件好事，在疯狂之后你是不是也有这样的疑问：茅台值不值万亿呢?

今1月15日，贵州茅台(750.180, -0.56, -0.07%)开盘后节节攀升，盘中台股价创下历史新高799.06元，逼近800元关口，市值最高一度超过一万亿元。茅台的市值不仅超过了英国酒业集团帝亚吉欧(Diageo)，更是在全球饮料行业排名第四，仅次于百威英博(AB InBev)、可口可乐和百事可乐。

1月9日，贵州茅台发布公告称，根据去年12月28日发布的公告，公司将从 2018 年起适当上调茅台酒产品价格，这也是茅台时隔五年再度提价，且提价幅度超过市场预期。具体的价格调整为公司各级子公司、茅台集团各级子公司，须按照 1499 元/瓶的标价销售飞天 53 度 500ml茅台酒，不助推价格，以保持零售价格的稳定。在12月28日的公告中，茅台还透漏了2017年的销售情况: 2017年度生产茅台酒基酒约 4.27万吨，同比增长 9%;预计茅台酒销量同比增长 34%左右;预计实现营业总收入 600 亿元以上，同比增长 50%左右;预计利润总额同比增长58%左右。茅台股价高居不下的原因不仅仅有市场对其业绩的看好，还有供需矛盾加剧带来的动能。每一瓶茅台的酿造都需要至少5年时间，尽管茅台在12月28日宣布要在2年后增6600吨新产能，但同时也表示考虑到茅台核心区的生态环境承载能力，至少10年内不会再扩产。

茅台股价的高涨也拉动了整个白酒板块的气氛，白酒行业在逐步进入成熟期，高端及次高端白酒集中度不断提升，尤其是高端白酒已经处于“茅五泸”三家的寡头垄断格局。不单单是茅台在一路猛涨，五粮液(85.170, -1.23, -1.42%)和老窖等高端白酒的表现也十分抢眼。五粮液股价年内的涨幅达到132.15%，2017年预计实现营收300亿，2018年营收目标400亿同增超30%，五粮液突破2万吨，系列酒突破100 亿，支撑30%以上增长。泸州老窖(67.890, -2.26, -3.22%)在2017年12月也下发了《关于执行泸州老窖窖龄酒系列渠道价格体系调整的通知》，表示自2018年1月18日起，对30年和60年窖龄酒的38度和52度产品价格，以及渠道政策进行调整。2017年前三季度，泸州老窖实现营收72.8亿元，同比增长23.03%;净利润19.97亿元，同比增长33.11%。

不过不少人还是对茅台市值一万亿表示不值，认为由于销售商的囤货，茅台需求有一定的泡沫，因此茅台的市值暗藏了一定透支未来业绩的风险，茅台股价的飞涨更多是资本炒作及个人投资者跟风。也有反对者称，茅台95%的销售来自于国内市场，对比帝亚吉欧则是1/3来自北美，1/4来自欧洲市场，收入来源更加平衡。不过对于经销商囤货的情况，茅台也试图解决这个问题。2017年，茅台集团及其子公司对共173家经销商进行了处罚，多数系经销商扰乱市场秩序，违规销售。茅台的相关人员也表示为了防止黄牛倒卖，公司正在与相关方研究反黄牛软件。在2018年工作及会议上，茅台还计划在春节前投放不少于7000吨茅台酒、6000吨系列酒，分别达到全年计划的25%、20%，切实满足春节市场需求。同时也指出要坚决稳住并管理好市场价格。

茅台集团2018年的目标更是表达了其决心：含税收入900亿元，同比增长18%以上;工业增加值780亿元左右;上交税金300亿元;股份公司以外其他公司收入在集团占比10%左右。笔者相信随着国内整个高端酒业出现回暖的迹象，白酒行业在未来一段时间仍会保持良好状态，加上茅台的提价也进一步提升了市场的心理预期，茅台不会止步于一万亿的市值。

茅台值不值万亿，股价已经给出了答案，除了茅台外，没有一个靠泡沫吹起来的股票敢于站在A股第一贵的位置上，接受市场质疑。茅台市值的背后是其浓厚的茅台文化，有无数的茅台人的支撑。